近期黄金市场经历了前所未有的狂热与剧烈波动，一则关于知名经济学家洪灏“精准逃顶 ”的消息在投资圈炸开了锅 。11月28日 ，其公开宣称已在4500美元/盎司的高位清仓黄金 ，并预警“泡沫必然破裂 ” 。
然而，这一“神操作”似乎与市场数据相悖：主流市场行情从未触及此价位 ，现货黄金（伦敦金）甚至连4400美元的门槛都未曾跨越。究竟是惊为天人的独家交易 ，还是博取眼球的“口语化表述 ”？
《每日经济新闻》记者调查发现，隐藏在非主力合约中的“幽灵 ”高点或许是解开谜题的关键 。与此同时 ，这位刚刚履新莲华资本CIO的财经大V ，在争议声中展现了惊人的商业变现能力——其知识星球上线仅月余，预估入账已近990万元 。一场关于真伪、多空与流量的博弈 ，正在资本市场上演。
4500美元离场？
数据打架背后遭追问
长期以来 ，洪灏在市场中留给投资者的印象是黄金的坚定多头 。他曾多次强调，在纸币持续贬值 、尤其是美元信用动摇的背景下，黄金作为凝聚了人类5000年信用的“终极货币” ，其地位不可替代 ，甚至曾谈到“1万美元不是梦 ”，建议投资者配置20%的仓位以避险保值 。
然而 ，进入2025年下半年 ，随着金价的疯狂拉升，洪灏的观点开始出现微妙而关键的转折。10月中旬 ，他率先预警黄金已处于“人类历史上最超买的状态 ” ，指出在连续7周上涨后，市场情绪的狂热已导致风险远超收益 。随后市场走势似乎验证了他的判断 ，国际金价在10月中下旬确实出现了连续下跌 。
争议的高潮发生在11月。11月上旬 ，洪灏进一步强调泡沫消化需要时间，认为当前的下跌仅是回调10% ，真正的消化过程需要“先跌1/3 ，反弹后再跌1/3”，并直言黄金已进入“高波动率阶段 ”，建议投资者耐心等待更好买点。到了11月28日 ，当现货黄金徘徊在4200美元附近时 ，洪灏突然公开透露，自己已于4500美元/盎司的价格全部卖出黄金 ，并定性当前市场为“巨大的价格势能泡沫 ，必然破裂 ” 。
这一言论立即在市场上引发剧烈“地震” 。在绝大多数盯盘的投资者看来，“4500美元”是一个从未在屏幕上出现过的数字。多名投资者和市场观察人士指出 ，查阅公开市场数据 ，无论是现货还是主流期货合约，近期高点甚至连4400美元都未曾触及 ，洪灏口中的“4500美元 ”究竟从何而来？
面对铺天盖地的质疑 ，洪灏晒出一张截图，并强调自己进行的是“黄金期货 ”交易 。但这并未平息争议 ，反而引发了更深层面的探究 。尤其是当投资者让其晒出交割单时 ，洪灏对此仅回复称：“我不需要向任何人证明什么。”
记者就此次争议试图采访洪灏，不过电话未能接通，书面采访也未得到回复 。
业内人士拆解：
是精准做空 ，还是“口语化 ”的误会？
为还原事实真相 ，记者对纽约商品交易所（COMEX）的黄金期货历史数据进行了详细复盘 。针对网友关于“可能是COMEX黄金2608或2610合约 ”的猜测，调查发现 ，这两个非主力合约确实曾在10月20日分别触及4522美元和4539美元的高点。这似乎为洪灏的说法提供了一定的数据支撑 。
某期货研究人士向记者分析指出 ，部分非主力合约确实存在过4500美元以上的最高成交价，从理论上讲 ，只要有最高价 ，就意味着该价格及以下都存在成交的可能性 。记者查阅数据发现，以COMEX黄金2608合约为例 ，在2025年10月17日 、20日及21日 ，其最高成交价均突破了4510美元，尤其是10月21日更是触及4522美元的高位。
然而 ，看似合理的解释背后 ，却隐藏着巨大的流动性疑问 。上述数据显示，这三个交易日内，2608合约的日持仓量仅在4300手至4500手之间 ，成交量最低时仅有819手 ，最高也不过1499手 。
“虽然不排除4500美元成交的可能性，但非主力合约持仓少、交投不活跃 、滑点大是常识。”该研究人士坦言 ，从现有信息看 ，4500美元以上的价格成交量极少，很难验证是否有大规模的有效成交。这意味着 ，如果洪灏管理的资金规模较大 ，在如此低流动性的合约中以最高价“全身而退 ”的难度极高 。
更有资深期货人士对记者表示，对于专业机构而言 ，交易的主战场通常是主力合约 。当前纽约黄金期货的主力合约是2602合约 ，截至12月1日，其持仓量高达32万手 ，成交量22万手 ，与非主力合约有着天壤之别。数据显示，黄金2602合约的历史最高价出现在10月20日，为4433美元 ，但从未到达过4500美元 。
“2608合约每日几百手的成交量 ，不太可能是洪灏这种体量资金的主要成交合约 。 ”该资深人士推测，洪灏所说的“4500美元卖出” ，更多可能是一种演讲状态下的口语化表述 ，旨在强调自己“卖在了最高点 ”，从而将实际的4433美元高点表述为了大约4500美元。
此外 ，前述期货公司研究人士表示 ，即使对照了洪灏晒出的截图，在主流行情软件中也未能找到完全一致的走势图 ，使得具体交易标的依旧成谜 。
争议中的“吸金 ”兽：
知识星球月入近990万
尽管“4500美元”的交易疑云尚未完全消散 ，甚至引发了关于其专业度与严谨性的多方讨论，但这并未妨碍洪灏在商业变现道路上的高歌猛进 。
记者了解到 ，洪灏在2025年6月官宣辞任华福国际CEO一职后 ，并未淡出公众视野，而是迅速完成了职业生涯的双重转型。一方面，他加盟了莲华资本 ，出任管理合伙人 、首席投资官（CIO）及首席经济学家 ，完成了从卖方研究到买方投资的身份跨越 。
另一方面，他精准地捕捉到了大众焦虑下的知识付费风口 。10月25日 ，洪灏在个人社交平台高调宣布开启“知识星球 ”新尝试 ，将其定位为“付费研究报告的增值服务 ”。据他介绍，该平台将以“短平快”的节奏 ，实时分享市场观察、机会以及投资相关的重要信息 。
这一举措迅速吸引了大量投资者的关注 ，尤其是在市场波动加剧 、投资者急需专业指引的当下 。截至12月2日记者发稿时，洪灏的个人知识星球成员数已突破1.1万人。按照其设定的899元/年的入会门槛计算 ，仅这一项业务 ，在短短一个多月的时间里，就已为其带来了约990万元的收入。
无论他在黄金交易上的具体点位是否存在“口语化”的误差 ，洪灏作为财经领域的顶级IP ，其市场号召力与商业价值已是不争的事实 。对于投资者而言，或许更应关注的是，在流量与争议的喧嚣背后 ，专业分析与实际交易之间是否存在着不可忽视的距离；而对于洪灏本人 ，如何在“顶流博主 ”与“严肃投资人 ”的双重身份中保持平衡，将是其未来面临的一大考验 。
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